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Los inversores se sienten ansiosos a pesar de la disminución de las probabilidades de recesión

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Los inversores se sienten ansiosos a pesar de la disminución de las probabilidades de recesión

Por tercera vez en tres meses, los economistas de Goldman Sachs han reducido las probabilidades de una recesión y ahora sitúan el riesgo de una desaceleración en Estados Unidos en un 15 por ciento. Sin embargo, a pesar del panorama optimista, que sigue a otros votos de confianza de Wall Street en las últimas semanas, las acciones globales y los futuros estadounidenses están en números rojos el martes por la mañana mientras persisten los temores de inflación.

El sólido mercado laboral está apuntalando a los hogares estadounidenses. “Parece que el ingreso real disponible se volverá a acelerar en 2024 gracias al continuo y sólido crecimiento del empleo y al aumento de los salarios reales”, escribió Jan Hatzius, economista jefe de Goldman, en una nota a un cliente. El viernes, el Departamento de Trabajo informó que los aumentos salariales se habían enfriado en agosto, pero los salarios reales, ajustados a la inflación, tienen una tendencia al alza.

Goldman es mucho más optimista que otros. En marzo, el banco elevó sus probabilidades de recesión al 35 por ciento a raíz del colapso del Silicon Valley Bank y la preocupación de que el contagio pudiera perjudicar a otros prestamistas. Pero los temores de una recesión liderada por los bancos prácticamente han desaparecido. Aun así, una encuesta de Bloomberg entre economistas sitúa la probabilidad de una recesión en Estados Unidos en los próximos 12 meses en un 60 por ciento.

Los votantes tampoco se sienten tan seguros. Las cifras de las encuestas publicadas el lunes por The Wall Street Journal mostraron que la popularidad del presidente Biden sigue cayendo, en parte debido a su historial en la economía. (Los votantes también dicen que es demasiado mayor para postularse para la reelección). Es el último indicio de que la ofensiva de relaciones públicas de verano de la Casa Blanca, aprovechando los logros obtenidos de la Bidenómica, no está resonando entre los estadounidenses.

Los inversores no se sienten optimistas. Después del repunte de la semana pasada, parece que el S&P 500 comenzará la semana con una nota a la baja, ya que el aumento de los precios del petróleo genera preocupaciones sobre la inflación. Otra posible nube de tormenta: los inversores se preguntan si el índice de referencia podrá mantener sus ganancias del 18 por ciento en lo que va del año si la inflación aumenta este otoño.

El petróleo crudo Brent alcanzó el lunes un máximo del año. Los mercados se están preparando para que el cártel OPEP+, liderado por Arabia Saudita y Rusia, anuncie esta semana que seguirá reduciendo la producción. El aumento de los precios de la energía podría obligar a los bancos centrales a mantener una postura agresiva en cuanto a las tasas de interés.

En el frente de las buenas noticias: los mercados de futuros consideran cada vez más improbables las posibilidades de que la Reserva Federal o el Banco Central Europeo suban las tasas este mes.

Jill Biden da positivo por Covid y el presidente Biden no. La primera dama se quedará en la casa familiar en Delaware, mientras que Biden, que será sometido a pruebas periódicas antes de un viaje a la reunión del Grupo de los 20 en India el jueves, ha regresado a Washington. La enfermedad de Jill Biden es el último recordatorio de un aumento en las infecciones por coronavirus que, según los expertos, no debería ser tan peligroso como los anteriores.

El líder de Corea del Norte mantendrá conversaciones con Vladimir Putin sobre el suministro de armas a Rusia. Se espera que Kim Jong-un discuta personalmente la posibilidad con su homólogo ruso este mes, según funcionarios estadounidenses y aliados. Mientras tanto, las plataformas de petróleo y gas en el Mar Negro se están convirtiendo cada vez más en objetivos militares en el conflicto de Ucrania.

Un gigante inmobiliario chino en problemas evita el impago. Country Garden, el promotor inmobiliario más grande del país, dijo a los inversores que había realizado un pago atrasado de intereses de 22,5 millones de dólares antes de que expirara un período de gracia de 30 días. La medida le da a la compañía un respiro, pero la industria inmobiliaria de China sigue en crisis y es un enorme lastre para la economía, y Country Garden aún debe pagar 15 mil millones de dólares en deuda durante los próximos 12 meses.

Los magnates de la tecnología y otros escapan de Burning Man. Miles de personas que habían acudido en masa al festival anual en el desierto de Nevada finalmente pudieron salir el lunes, después de que las fuertes lluvias redujeran a barro el único camino de entrada y salida del evento. Entre los afectados se encontraban capitalistas de riesgo y conocidos ejecutivos tecnológicos como Sergey Brin, cofundador de Google. El abogado corporativo y ex funcionario de la administración Obama Neal Katyal resumió su fuga en las redes sociales.

A día de hoy, 15 millones de estadounidenses siguen sin poder ver el US Open y otros programas en directo en sus televisores, gracias a una disputa entre Disney y el gigante del cable Charter que ha bloqueado canales de Disney como ESPN en mercados importantes como la ciudad de Nueva York y Los Angeles.

La mayoría de las veces, las llamadas peleas de carruajes se resuelven de forma rápida y silenciosa. Pero esta batalla podría remodelar el panorama de los medios, mientras las dos compañías luchan por temas centrales como el streaming.

La historia de fondo: Como la mayoría de las disputas de transporte, se trata de dinero. Disney quiere cobrar más por sus canales, que también incluyen FX y Disney Channel (y, en algunos mercados, la estación de transmisión ABC).

Mientras tanto, Charter quiere incluir los servicios de streaming de Disney (Disney+, ESPN+ y Hulu) en sus paquetes de cable prácticamente sin costo alguno, según Disney. Charter dice que gran parte de la programación en streaming también se transmite por televisión; Disney responde que también produce contenido exclusivo para esas plataformas.

Es un choque del futuro contra el pasado. Los proveedores de contenido como Disney han ido cambiando cada vez más su enfoque hacia las plataformas de streaming, a medida que los clientes acuden en masa a ver cosas en línea.

Pero estas empresas también dependen de las enormes tarifas de alto margen que las compañías de cable desembolsan para transmitir sus canales tradicionales: pagos que los proveedores de cable, comprensiblemente, no quieren hacer, especialmente porque están perdiendo suscriptores debido al corte del cable.

Charter dice que está considerando una medida radical: abandonar por completo el negocio de la televisión de pago. “O avanzamos con un nuevo modelo de video colaborativo, o seguimos adelante”, dijo el viernes a los analistas Chris Winfrey, director ejecutivo de la compañía. (Una decisión tan transformadora está en consonancia con la historia del accionista más influyente de Charter, el iconoclasta magnate de las telecomunicaciones John Malone).

Que Charter, la segunda mayor compañía de cable de Estados Unidos después de Comcast, salga de la televisión de pago podría inspirar a otros a seguir su ejemplo, privando a las empresas de medios de una enorme fuente de ingresos. La alternativa, permitir que Charter ofrezca acceso con descuentos efectivos a servicios de streaming, podría asegurar flujos de ingresos más pequeños para las empresas de contenidos.

Disney ha reconocido cada vez más los problemas de depender de las tarifas de transporte, que se han ido reduciendo; es por eso que Bob Iger, su director ejecutivo, ha planteado públicamente la idea de deshacerse de sus activos de televisión tradicionales. Pero enfrenta una batalla cuesta arriba con Charter en un momento difícil, mientras lucha por hacer que la transmisión sea rentable.


La industria del automóvil ha sido durante mucho tiempo una parte importante de la economía europea. Una gran razón: algunos de los mayores fabricantes de automóviles del continente, como Volkswagen y Mercedes-Benz, han creado grandes negocios en China, el mercado automovilístico más grande del mundo. Pero los fabricantes de automóviles chinos ahora están cambiando la situación y haciendo grandes avances en Europa, liderando la carrera por los vehículos eléctricos y provocando escalofríos entre los fabricantes del continente.

El turno está en exhibición esta semana. en el salón del automóvil IAA Mobility en Munich, escribe Melissa Eddy del Times. El primer día del evento, BYD, el fabricante de baterías y automóviles eléctricos respaldado por Warren Buffett, presentó dos nuevos vehículos. Y Xpeng dijo que comenzaría a vender sus automóviles en Alemania el próximo año, expandiéndose más allá de Noruega, Dinamarca, los Países Bajos y Suecia. Además, Leapmotor anunció que traería su SUV a Europa en 2024.

Europa es un campo de batalla crucial. Los automóviles que funcionan con gasolina serán prohibidos en la UE en 2035, y la industria teme estar quedando atrás de sus rivales chinos en materia de vehículos eléctricos. Inovev, una firma consultora de la industria automotriz, dice que las marcas chinas representaron el 8 por ciento de los vehículos eléctricos nuevos vendidos en Europa este año, frente al 4 por ciento en 2021.

Las empresas chinas también dominan la cadena de suministro de vehículos eléctricos. Los menores costos laborales y los proveedores locales de baterías han permitido a los fabricantes de automóviles chinos ganar una gran ventaja. CATL, el fabricante, representa por sí solo alrededor de un tercio de las baterías de todos los vehículos eléctricos vendidos en todo el mundo. Los analistas de la UBS dicen que los fabricantes de automóviles occidentales podrían perder una quinta parte de su cuota de mercado mundial para finales de la década.

Los fabricantes de automóviles del continente enfrentan un enigma chino mientras intentan ponerse al día. Algunos ejecutivos se refieren a la “velocidad de China” para describir la urgencia que necesitan para competir con sus rivales de menor costo. Pero en última instancia se enfrentarán a una doble amenaza de China que no terminará pronto, dijo a DealBook Henry Sanderson, editor ejecutivo de Benchmark Mineral Intelligence, una firma consultora de la cadena de suministro de vehículos eléctricos. “Los fabricantes de automóviles europeos se enfrentan a exportaciones de vehículos eléctricos chinos o a una cadena de suministro de baterías chinas que llega a Europa y de la que tendrán que depender”, afirmó.


La temporada de resultados está llegando a su fin, pero esta semana hay mucho en el calendario acortado por las festividades. Esto es lo que debe mirar.

Miércoles: Está previsto que se publique el último informe del “libro beige” de la Reserva Federal, que detalla la actividad económica región por región. La Unión Europea también publicará datos de ventas minoristas para la eurozona. El bloque de 20 naciones se ha visto afectado por una inflación más alta y persistente que la de Estados Unidos.

En noticias sobre ganancias, informa GameStop, el minorista de videojuegos. El impulso de las acciones de memes que hizo que las acciones se dispararan se ha esfumado, empujando las acciones de la compañía a una caída de aproximadamente un 25 por ciento durante el año pasado.

Jueves: Los inversores analizarán los discursos de un trío de funcionarios de la Reserva Federal (Raphael Bostic, John Williams y Patrick Harker, presidentes de las Feds de Atlanta, Nueva York y Filadelfia, respectivamente) en busca de pistas sobre lo que hará el banco central en su reunión prevista para el 1 de septiembre. 19-20.

Viernes: Kroger, la cadena de supermercados que está en proceso de fusionarse con Albertsons, informa los resultados del segundo trimestre. En el circuito de discursos de la Reserva Federal: Bostic y Lorie Logan, presidenta de la Reserva Federal de Dallas, tienen previsto hablar sobre economía.

Sábado: La cumbre de dos días del Grupo de los 20 comienza en India con una gran ausencia: Xi Jinping, el líder de China, no asistirá a la reunión anual por primera vez desde que llegó al poder en 2012.

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